Πότε θα τελειώσει η πτώση σε ΕΤΕ, Πειραιώς;
Αυτά τα δύο ερωτήματα είναι τα βασικότερα ίσως μαζί με το πότε θα καταστούν πάλι επενδύσιμες οι μετοχές των τραπεζών.
Συμπερασματικά να πούμε ότι οι τράπεζες αρχίζουν πάλι να αποκτούν ενδιαφέρον….
Τι μέλλει γενέσθαι;
Η Εθνική από Δευτέρα 14 Δεκεμβρίου με 9,147 εκατ μετοχές
Με βάση το χθεσινό κλείσιμο 10 Δεκεμβρίου του 2015 στα 0,3260 ευρώ η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής διαμορφώνεται σε 2,98 δισεκ. και όχι 76 εκατ που είναι στο ταμπλό επειδή δεν έχει ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών.
Με βάση ένα λογικό σενάριο θα μπορούσε η μετοχή να ολοκλήρωση την διόρθωση της στα 0,20 ευρώ που σημαίνει 1,8 δισεκ. ευρώ κεφαλαιοποίηση.
Προφανώς την Δευτέρα 14/12 λόγω της εισαγωγής των νέων μετοχών θα είναι μια δύσκολη μέρα για την μετοχή.
Επειδή λοιπόν η μετοχή της Εθνικής ήδη έχει διορθώσει λογικά με μια ακόμη πτώση -30% με -38% θα ολοκληρωθεί η πτώση.
Με κεφαλαιοποίηση 1,8 δισεκ. και κεφάλαια περίπου 10 δισεκ. η τιμή προς λογιστική αξία διαμορφώνεται στο 0,18 καθιστώντας την τράπεζα από τις φθηνότερες στον κλάδο.
Λόγω της κρατικής βοήθειας δικαιολογεί ένα discount σε σχέση με την Alpha ή Eurobank.
Η δίκαιη τιμή της είναι στα 3 δισεκ. κεφαλαιοποίηση δηλαδή πάνω από την τιμή της αύξησης στα 0,30 ευρώ.
Πειραιώς – Τα limit down σύντομα τελειώνουν
Τρία σερί limit down είναι σίγουρα μεγάλο σοκ αλλά ήταν αναμενόμενο.
Η μετοχή βρίσκεται πολύ κάτω από την αύξηση στα 0,30 ευρώ και εκτιμούμε ότι έχει το πολύ ακόμη ένα limit down και από 14 Δεκεμβρίου ίσως έχει πτώση μικρότερης κλίμακας.
Αν η Πειραιώς υποχωρήσει π.χ. προς την ζώνη των 0,16 ευρώ αυτό θα σημαίνει 1,45 με 1,5 δισεκ. που δίνει P/BV περίπου 0,13 με 0,14 μακράν το χαμηλότερο στον τραπεζικό κλάδο.
Με βάση την λογική δικαιολογεί ένα discount σε σχέση με τις άλλες τράπεζες αλλά η δίκαιη της τιμής για το ορατό μέλλον είναι μάλλον πάνω από τα 0,32 ευρώ.
Alpha bank – Αρχίζει να ξεχωρίζει το 0,45 εύλογο P/BV
H Alpha bank θα μπορούσε να έχει εύλογη αποτίμηση 2,6 ευρώ που δίνει P/BV περίπου 0,45.
Η Alpha bank εσχάτως δείχνει την καλύτερη χρηματιστηριακή συμπεριφορά, κινείται πάνω από την τιμή της αύξησης και γενικώς υπάρχει μεγάλη κινητικότητα ξένων.
Με τα αποτελέσματα του α΄ τριμήνου η Alpha bank θα πάει καλύτερα χρηματιστηριακά.
Eurobank – Κέρδη στο α΄ τρίμηνο του 2016 και τιμή άνω από την ΑΜΚ
Η Eurobank στο α΄ τρίμηνο του 2016 θα εμφανίσει κέρδη στα αποτελέσματα εξέλιξη πολύ ενθαρρυντική.
Η τράπεζα αποτιμάται με όρους P/BV 0,36 ωστόσο δικαιολογεί ένα discount σε σχέση με την Alpha bank.
Η Eurobank έχει υψηλό DTA σε σχέση με τα συνολικά κεφάλαια και έχει ακόμη και τις προνομιούχες μετοχές.
Όμως μπορεί να υλοποιήσει ορισμένες σημαντικές κινήσεις που να μειώσουν το DTA ως ποσοστό επί των κεφαλαίων.
Attica bank – Πανάκριβη, πανάκριβη
Με 569 εκατ χρηματιστηριακή αξία σημαίνει P/BV περίπου 0,7 δηλαδή το υψηλότερο και μη δικαιολογήσιμο στον κλάδο.
Δεν έχουμε πολλά να πούμε για την Attica bank, έχουμε αναλύσει πολλές φορές ότι είναι υπερτιμημένη.
Πηγή;bankingnews
